媒體報(bào)道
近期，市場(chǎng)震蕩使得參與定增時(shí)機(jī)再度來(lái)臨。泓德基金總經(jīng)理助理、研究部總監(jiān)王明德認(rèn)為，今年將延續(xù)2015年的定增市場(chǎng)格局，定增市場(chǎng)仍是成為超越IPO的一種融資方式；加之2016年二級(jí)市場(chǎng)大概率維持震蕩格局，定增市場(chǎng)發(fā)行價(jià)格的去泡沫，將給二級(jí)市場(chǎng)的投資者留出更多安全邊際。
剛剛過(guò)去的2015年，可謂是“定增大年”。伴隨著股市行情跌宕起伏，基金經(jīng)理紛紛將目光投向上市公司定向增發(fā)市場(chǎng)。泓德基金精準(zhǔn)把握住了這一投資機(jī)遇，取得了較好的投資業(yè)績(jī)。
對(duì)此，王明德認(rèn)為，泓德基金能夠把握住2015年的定增投資機(jī)遇，最主要的原因是擅長(zhǎng)研究企業(yè)價(jià)值。他說(shuō)，定增業(yè)務(wù)中，企業(yè)價(jià)值是提供投資回報(bào)的最根本保證，因此泓德基金投研團(tuán)隊(duì)的大部分精力放在項(xiàng)目篩選上，避免參與一些過(guò)度包裝的項(xiàng)目，踏踏實(shí)實(shí)挖掘企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。
王明德認(rèn)為，目前增量上市公司IPO規(guī)模較小，但存量上市公司融資定增市場(chǎng)體量越來(lái)越大，很多上市公司涉及到轉(zhuǎn)型、跨界，需要資本市場(chǎng)支持并購(gòu)，在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，未來(lái)幾年定增市場(chǎng)會(huì)持續(xù)地成為上市公司再融資的主要通道。今年將延續(xù)2015年的定增市場(chǎng)格局，定增市場(chǎng)仍是成為超越IPO的一種融資方式，融資規(guī)模達(dá)到一萬(wàn)億元以上。
他認(rèn)為，如此大的體量對(duì)投資者而言，可供選擇的空間相當(dāng)大。此外，2016年二級(jí)市場(chǎng)大概率維持震蕩格局，市場(chǎng)調(diào)整壓力促使上市公司形成理性價(jià)格預(yù)期，而在以前市場(chǎng)整體估值較高，上市公司對(duì)定向增發(fā)有非理性因素，定價(jià)較高。定增市場(chǎng)發(fā)行價(jià)格的去泡沫，將給二級(jí)市場(chǎng)的投資者留出更多安全邊際。
他進(jìn)一步表示，在定增標(biāo)的的選擇上，看好新興產(chǎn)業(yè) ，畢竟這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大方向，市場(chǎng)空間較大。此外，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中確定性比較高的跨界轉(zhuǎn)型亦值得把握。過(guò)去幾年中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型數(shù)量很多，其中不乏一些僅僅是“講故事”的上市公司，因此對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域標(biāo)的的選擇上，要選擇那些轉(zhuǎn)型落實(shí)較好的公司。對(duì)于傳統(tǒng)意義上的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，主要看資產(chǎn)的安全邊際，主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，有一定市場(chǎng)壁壘，有信用資產(chǎn)作支撐的公司也值得關(guān)注。
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