媒體報道
美國股市暴跌引發(fā)了A股市場數(shù)日的低開低走，上證綜指周一盤中一度跌破3000點關(guān)口，創(chuàng)下近一個月的新低。泓德遠見回報基金經(jīng)理鄔傳雁認為，這一方面是因為當前市場仍是一個存量博弈的市場，增量資金比較少，缺乏進一步推高的動力；另一方面，周末美股市場暴跌，主要股指創(chuàng)英國脫歐公投后最大單日跌幅，市場對美聯(lián)儲的加息預期也有所升溫；再者，監(jiān)管政策的加碼，也是A股出現(xiàn)變化的重要原因。
對于未來市場，鄔傳雁依然保持中長期結(jié)構(gòu)性牛市的判斷。他說，從中長期來看，當前股市的點位并不算貴，風險也相對較??；另一方面，相比債市，股市的價值比較突出。經(jīng)過2014、2015年持續(xù)牛市，債券的整體估值處于偏貴狀態(tài)；利率債收益率處于2.5%-3.5%之間，低于歷史均值，接近歷史低點；信用利差大幅度低于歷史均值，接近歷史低點。在這種情況下，債券配置價值較低，股票的配置價值反而顯現(xiàn)出來了。
鄔傳雁表示，在震蕩市中，更需關(guān)注基本面非常優(yōu)秀的公司，選擇那些扎實做業(yè)績的企業(yè)，不靠外延因素，而是真正通過長期經(jīng)營形成技術(shù)或管理上的優(yōu)勢的企業(yè)，特別是未來三到五年業(yè)績能有確定性年平均20%以上增長的公司。著眼中長期而不關(guān)注短期波動，鄔傳雁所管理的泓德遠見回報自成立以來一直表現(xiàn)穩(wěn)健，根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2016年9月12日，在上證綜指今年累計下跌14.61%的情況下，該基金依然取得了5.77%的收益。
長期而言，鄔傳雁比較看好傳媒、醫(yī)藥和軍工等板塊，他說，醫(yī)藥方面，特別是民營醫(yī)院、藥房、創(chuàng)新藥、特色藥，很多企業(yè)已經(jīng)形成所在細分行業(yè)的技術(shù)或管理優(yōu)勢；傳媒行業(yè)景氣度較高，加上前期的風險釋放，體現(xiàn)出來的特點是利潤增長水平依然很高，但估值水平已經(jīng)有所下降；軍工從細分板塊來看，國防信息化、新材料應用，還有軍工體制改革等均有較好的發(fā)展前景，特別是軍工信息化以及軍轉(zhuǎn)民的過程中相關(guān)企業(yè)逐漸具備的技術(shù)優(yōu)勢，也有望帶來新的增量。
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