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庚子鼠年在抗擊新冠病毒的“戰(zhàn)疫”中拉開了序幕。前事未決而后事已來，我們應如何在撲朔迷離的經(jīng)濟環(huán)境中尋找新的增長和方向？金融界基金連線多位公募私募基金大咖，為您全面解析投資“戰(zhàn)疫”。
今日A股跟隨外盤出現(xiàn)大幅調(diào)整，上證指數(shù)收盤跌3.01％報2943.29點；深成指跌4.09％報11108.55點；創(chuàng)業(yè)板指跌4.55％報2093.06點，兩市成交額再破萬億元。面對接連不斷涌現(xiàn)的事件和信息，想必對于很多投資者都是不小的考驗。在今天可預見的市場波動之后，大概很多人的心里都有疑問：我們又將面臨哪些挑戰(zhàn)和選擇，是應該繼續(xù)堅守還是規(guī)避風險？
泓德基金投研總監(jiān)王克玉表示，A股市場整體估值吸引力仍非常強，內(nèi)部結(jié)構(gòu)也有非常顯著的分化。在控制好流動性風險的情況下，短期市場波動反而會成為顯著提高組合收益的機會。
以下為精彩觀點分享：
疫情蔓延影響全球我們要清楚地認識短期沖擊
金融界基金：疫情在全球范圍內(nèi)的影響還在持續(xù)擴大，無論是經(jīng)濟還是資本市場都受到了很大沖擊。立足當下，觀察未來發(fā)展，分享您此時的投資思考？
王克玉：目前疫情在韓國、歐洲、中東等區(qū)域繼續(xù)蔓延，包括產(chǎn)油國均實施了非常激進的原油價格策略，這必然會對全球的經(jīng)濟運行造成重大沖擊。對于我們的投資而言，清楚地認識這些短期沖擊，并轉(zhuǎn)而對和期情況和可能發(fā)生的改變做出預判，也許對于制定我們的投資策略將有更大的價值和意義。
中國作為此次最早大規(guī)模爆發(fā)疫情的國家，目前多數(shù)區(qū)域已得到完全的控制，雖然比較嚴格的網(wǎng)格化管理在過去一個月中給經(jīng)濟和社會生活造成了一定的影響，但對于抑制病毒進一步傳播，將疾病對人員的傷害控制在有限的范圍內(nèi)，成效顯著。
中國或?qū)⒗^續(xù)成為全球投資者關注的重點
金融界基金：結(jié)合當前情況，在未來投資上，我們應該如何應對？在資產(chǎn)配置方面有何建議？
王克玉：在過去持續(xù)了30年以上的經(jīng)濟快速發(fā)展之后，我們的資源稟賦也在不斷變化升級，從最初的勞動力成本低、資源約束寬，到近年來的工程師紅利……我們的資源稟賦正發(fā)生著根本性的改變。再往后看，在面對全球經(jīng)濟不確定性的情況下，中國這樣幅員廣闊的國家，疊加高效的交通和網(wǎng)絡體系，勢必繼續(xù)成為全球投資關注的核心區(qū)域。
對比韓國，從病毒爆發(fā)地大邱到首都首爾距離290公里，在疫情發(fā)生后，居民仍可乘坐各種交通工具，這可能很快引起病毒在全國范圍內(nèi)的蔓延，目前歐洲很多國家已經(jīng)面臨這樣的狀況。相比較之下，中國采取了區(qū)域封閉的舉措，疊加上全國的支援能力，有效控制了病毒的傳播范圍。同時最近十多年的基礎設施建設，高效的高鐵、航空運輸網(wǎng)絡，以及持續(xù)升級的通信網(wǎng)絡，又解決了遠距離的交流障礙問題。
疫情的發(fā)展對全球化進程帶來了較大的壓力，后續(xù)我們的經(jīng)濟發(fā)展或?qū)⒏又匾晝?nèi)需的重要性。中國經(jīng)濟起步主要依靠的是對外開放所帶來的國際市場機會，而目前中國已發(fā)展成為全球第二大經(jīng)濟體，內(nèi)需的重要性與日俱增。目前中國已經(jīng)成為全球很多商品和服務的主要消費國，后續(xù)我們除了持續(xù)提高產(chǎn)業(yè)升級能力，也需要在可持續(xù)的消費升級上持續(xù)投入和改進，健康、運動、教育培訓，而非奢侈品，都將成為今后我們內(nèi)需發(fā)展的重點。
金融界基金：接下來一段時間的投資，需要關注哪些市場動向和選基的注意點？
王克玉：A股市場整體估值吸引力仍然非常強，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)也有非常顯著的分化。有部分方向和領域受盈利和流動性推動出現(xiàn)估值泡沫，在失去賺錢效應后會面臨調(diào)整壓力；另外很多基礎產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)秀公司估值吸引力提升。未來我們關注的主要方向包括醫(yī)藥、汽車零部件、信息服務、房地產(chǎn)以及消費，同時基于海外疫情對消費電子等行業(yè)的影響，我們也對消費領域的投資進行了結(jié)構(gòu)調(diào)整。目前來看我們對于市場的看法沒有發(fā)生特別大的變化，會在原有的投資思路基礎上持續(xù)優(yōu)化。在控制好流動性風險的情況下，短期的市場波動，反而會成為顯著提高組合收益的機會。
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